Velkendt Trump-mønster kan være godt nyt for aktiemarkederne

Trumps første uger på præsidentposten har tegnet et velkendt mønster af en præsident, der gerne vil føre en offensiv handelspolitik, men uden at skræmme investorerne og skuffe de amerikanske forbrugere. Det kan tegne lyst for aktierne, der fortsat får medvind fra en robust amerikansk vækst.

Aktiemarkederne har det som regel ikke godt med uforudsigelighed og udsigter til uro om økonomien. Det har også kunnet mærkes i de første uger af Trumps anden præsidentperiode, hvor bl.a. hans udmeldinger om tariffer overfor Mexico og Canada førte til midlertidige fald på aktiemarkederne.

 ”Vi så, at det tonegivende amerikanske aktieindeks, S&P500, kortvarigt faldt med 2 procent efter hans udmeldinger om at indføre tariffer overfor mexicanske og canadiske varer. Det viser, at muligheden for handelskonflikter er en risiko, som investorerne vurderer negativt og tager alvorligt”, siger chefstrateg i PFA, Tine Choi Danielsen.

Chokeffekt aftog hurtigt
Lige så hurtigt markederne reagerede på Trumps trusler om tariffer, lige så hurtigt genvandt de til gengæld momentum, da det viste sig, at han kunne formildes af løfter fra Mexico og Canada om at styrke grænsebevogtningen. Derfor er tarifferne nu midlertidigt sat på pause, og spørgsmålet er, om de bliver til noget og i hvilken form.

For omfattende tariffer vil ikke blot kunne påvirke aktiemarkederne negativt, men også fødevarepriserne og inflationen, som Trump er gået til valg på at få ned.

”Vi har netop fået de seneste inflationstal, som var overraskende høje. Det er endnu et argument mod at indføre vidtrækkende tariffer, som alt andet lige vil øge inflationen. Det bliver derfor spændende at se, hvordan Trump vil balancere sin handels- og udenrigspolitiske agenda med løfter om faldende priser og ønsket om stærke aktiemarkeder. Men hvis det mønster, vi har set de seneste uger, og som vi også så i hans første periode, gentages, så er der grund til behersket optimisme. For her var han hurtigt til at holde igen, hvis det viste sig, at aktiemarkederne tog negativt imod hans udspil,” siger Tine Choi Danielsen.

Amerikansk økonomi stadig i god form

Trods nogle nervøse uger, hvor både Trumps tariffer og kinesiske Deep Seek med deres billigere AI-sprogmodel har sat aktiemarkederne i svingninger, ser hun fortsat positivt på det kommende år.

 ”Amerikanerne nyder stadig godt af en meget solid vækst, ligesom mange selskaber melder om stigende indtjening. Det kan vi se på den igangværende regnskabssæson, som generelt har budt på godt nyt. Hidtil har 69 procent af selskaberne slået forventningerne til deres indtjening med i gennemsnit 6,2 procent. Det er i et historisk perspektiv lidt bedre end normalt, så fra den front er der i hvert fald grund til at se lyst på aktierne i det resterende år,” siger Tine Choi Danielsen.